百亿房企金辉地产瞄准上市 亟待补土储短板

百亿房企金辉地产瞄准上市　亟待补土储短板

金辉地产的短板在于:一线城市和强二线如苏州等土地储备偏少,大部分集中在西南二线和江苏的三四线;其四季度在上海和苏州作了上市前的恶补,但金辉的品牌在这两个城市仍较弱,这也为未来高价抢夺这两个热门城市的地块带来了障碍。

在面对房地产行业的波动周期时,闽系房企再度相继活跃在资本市场。今年第一家奔赴挂牌的房企是融信中国(03301.HK)。一个月之后,金辉集团股份有限公司(简称金辉)向证监会递交招股说明书(申报稿),拟公开发行不超过6亿股股份,计划募资60亿元。

同为闵系的正荣集团与融侨集团也在筹备上市;而出于对资本的追求,越来越多房企也开始选择登陆A股。

亿翰智库研究总监张化东指出,从拿地与销售来看,近期闽系房企扩张比较快速。其间对于现金流的补充,倒逼企业与资本市场对接。

来自第三方机构最新数据显示,全国108家典型房企在2015年融资总规模达13600亿元人民币,规模为2014年同期两倍。融资暴增的主要原因,一是国内融资环境改善,市场发债标准放宽,公司债(172.34,0.010,0.01%)利率走低;二是房地产销售回暖带来融资信心。

一名业内资深人士指出,融信、金辉等在2014年年中开始筹备上市,到了2015年年底就可以推进得比较顺利。他也强调,最主要还是国内资本市场大环境的改变,推助房企扎堆上市。

与融侨5年合作终“分手”

金辉地产于2009年跻身百亿房企俱乐部,上述业内人士指出,相比其他闽系房企,金辉的财务风险较小,资产负债率维持在80%左右,100%多的净负债率相比擅用杠杆的闽企来说也不算高。整体而言,金辉现金短债比偏低,但四季度销售回款后,可以缓解资金压力。

截至2015年9月30日,金辉地产在全国土地储备有500万平方米,其中苏州、淮安、连云港(5.03,0.020,0.40%)等所在的华东地区占比达到　60.42%。同期已开业的商业地产包括福州金辉大厦、重庆金辉广场和西安金辉大厦等,这三处物业持有面积合计约　18.8万平方米。

金辉地产的实际控制人是林定强,林持有金辉控股　61.72%已发行股份,金辉控股持有境外公司Jubilance　Properties　 Limited　(简称Jubilance)100%股份,Jubilance持有金辉投资100%股份。林定强间接控制金辉地产96%股份。

2005年,林定强出任融侨执行总裁,金辉与融侨以股权置换的方式开始了战略合作。据福建业内人士透露,彼时双方合作缘于一个共同目标“上市”,金辉善于操盘,而融侨有品牌。

金辉与融侨在2006年正式展开合作,以“融辉”名义迅速在全国扩张,先后进入苏州、西安、连云港、南京、武汉、合肥等城市,共同投资了19家房地产公司,包括北京融辉置业、重庆长江地产、重庆锦江地产、江苏融侨置业有限公司、安徽融侨金辉置业有限公司等。

2010年,由于双方公司董事长年龄差距较大、做事风格不同,两家公司正式分手,并对上述19　家公司进行股权重组。除去福州之外,合肥、武汉、无锡等地有项目归属于融侨;金辉则将淮安、西安、连云港项目、上海宝山项目收于旗下。

2013年以后,金辉开始通过与其他投资方成立合营公司方式,共同开发房地产项目或进行股权收购,使得长期股权投资账面余额不断增加。

此前有媒体报道,融侨和金辉为了上市而加速扩张,甚至买下一些算不上优质的土地,最终导致2010年业绩收缩,从而影响上市。有一段时间,金辉曾将天津、江苏的项目公司进行裁员,并将已买下的天津一块土地退还给海泰控股。

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